原油QDII基金集体霸榜，南方基金、易方达原油表现抢眼

下半年以来,原油QDII基金在业绩排行榜上集体霸榜。根据Choice数据,截至10月25日,易方达原油基金7月以来涨幅达到17.34%,位居第二位。南方原油、广发道琼斯石油指数、华宝标普油气上游股票等基金涨幅均超过10%。

全球经济复苏对油价上涨起到关键作用。服务业消费、企业资本开支和房地产投资的回升支撑了美国经济的韧性。中国经济稳步复苏,出行旅游等行业恢复良好,也提升了原油需求预期。

在供给端,以沙特为首的原油输出国组织的减产措施持续进行。自7月额外自愿减产以来,沙特的石油产量和出口分别下降100万桶/日和111万桶/日,完全兑现减产承诺。同时,沙特宣布9月延长100万桶/日的额外减产措施,俄罗斯减少出口30万桶/日,从而推动了油价大幅上涨。

展望后市,预计美国石油产量维持稳定,OPEC+延续减产政策。美国成品油库存处于5年低位,原油总库存低于过去5年均值水平。全球航空煤油消费将回暖,美国战略原油库存补库需求逐步提高。此外,在美联储货币政策影响下,美元指数趋弱,原油市场供需格局从弱平衡转为紧平衡,布油价格中枢或上移至85美元至90美元。

受地缘政治局势和OPEC+有望延长减产协议至明年影响,油价供应有进一步收紧可能。虽然经济增长放缓和欧美压抑通胀仍有望打压油价,但供应端收紧将提振油价上行。因此,大宗商品中的油价有可能在第四季度维持高位,甚至可能冲击百元大关。