您的当前位置: 网站首页 > 证券 > 上市公司 >

文化长城回复问询函:翡翠教育成长可期

2017-10-16 17:43 来源:东方财经网 www.eastfi.com

摘要:文化长城回复问询函:翡翠教育成长可期


中证网讯(记者 任明杰)日前,文化长城公告了对交易所问询函的回复,针对收购翡翠教育100%股权的事项进行了回应。  
 
今年9月21日,文化长城公告称,公司拟向新余智趣、安卓易科技、御泓投资等共计16名翡翠教育原股东发行股份及支付现金购买其持有的翡翠教育100%股权,并向特定对象发行股份募集配套资金。本次交易翡翠教育100%股权的交易作价为15.75亿元,本次交易完成后,翡翠教育将成为文化长城全资子公司。
 
在此次交易中,翡翠教育方面承诺,2017年度实现净利润9000万元,2017-2018年共计实现净利润20700万元,2017-2019年共计实现净利润35910万元。其中,净利润指审计后的合并报表归母净利润,以扣非前后孰低者为计算依据。按照2017年承诺净利润计算,此次收购的PE为17.5倍。若假设翡翠教育完成业绩承诺,则对应2017年、2018年即2019年的扣非后净利润不低于0.90亿元、1.17亿元及1.52亿元,对应2016年翡翠教育0.67亿元的净利润,同比增长57.5%、30%、30%。
 
不过,此前公告的标的方财务数据亦显示,2017年1-4月翡翠教育实现的净利润和归属净利润均处于亏损状态,分别为-715.2万元和-632.73万元。因而标的公司在净利润出现下滑的情况下,业绩承诺能否达成也引起了市场关注。
 
10月12日,文化长城在对交易所的问询函回复中称,翡翠教育具有季节性特点,受春节等传统节假日影响,第一季度参加报名学习的学员相对较少,第三季度通常是招生高峰期。回复显示,翡翠教育2017年1-8月培训业务净利润4858万元,教育信息化业务净利润167万元,合计5025万元,已经接近2016年全年水平。此外考虑到季节性因素及叠加昊育信息业绩,全年完成9000万业绩承诺概率较大。
 
事实上,标的方可比公司经营情况也说明了这一点。由于教育行业具有明显的季节性特点,如达内科技披露的财务数据表现出明显的季节分布特征,且教育信息化产品多为项目型,项目的开展需履行立项、审批等程序,导致大多数教育信息化产品供应商的收入确认主要集中在下半年,具有相应的季节性特点。
 
从毛利率上看,2015年、2016年,翡翠教育IT培训业务毛利率分别为79.22%、72.68%;扣非净利率(按前述扣非净利润计算)分别为31.11%、23.73%。毛利率和净利率水平均领先同行,反映出优异的盈利能力。业内人士指出,2016年公司毛利率和净利率略有下滑,主要由于快速扩张导致教师人数及薪酬、租赁及装修摊销等支出较大;但是下滑幅度并不大,这说明公司在快速扩张过程中仍然保持稳健的经营状态。在教育培训行业中,通常新校区在初期投入较大,而产出相对较少,过快的扩张往往会导致企业财务状况恶化,为后续持续运营带来风险。而翡翠教育的盈利能力基本保持稳定,表明其运营能力能够跟得上扩张节奏,前几年的深厚积累为业务扩张提供了有力的支持。

来源:中证网 作者:综合

免责声明:1、凡本网专稿均属于东方财经网所有,转载请注明“来源:东方财经网”和作者姓名。 2、本网注明“来源:×××(非东方财经网)”的信息,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责,若侵权本网会及时通知用户删除或强制删除相关信息。 3、东方财经网为用户提供的信息仅供参考,不构成投资建议;用户据此操作,风险自担与东方财经网无关。4、东方财经网友情提示:市场有风险,投资需谨慎!
版权所有 © 东方财经网 www.eastfi.com 工信部京ICP备17057549号-3 广告投放、软文发布QQ在线咨询 在线

咨询
本网信息仅供投资者参考,不做为投资建议!否则,风险自负!