思谋科技递表港交所，拟冲刺“工业AI智能体第一股”

总部位于香港的工业人工智能解决方案提供商思谋科技于3月15日向港交所主板递交上市申请，正式开启港股IPO征程，联席保荐人为摩根士丹利、中金公司和德意志银行。根据港交所官网披露的招股书，思谋科技成立于2019年，由全球AI领域顶尖学者贾佳亚博士创办，是一家专注于工业AI智能体研发、生产及销售的企业，核心产品涵盖机器人、边缘AI传感器及智能体软件系统三大品类。根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，思谋科技已成为中国收入规模最大的工业AI智能体提供商，市场份额达5.8%，同时也是首家实现工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业。若顺利完成上市挂牌，思谋科技有望成为港股市场“工业AI智能体第一股”。募集资金将主要用于加速技术及产品研发、驱动商业化拓展、战略合作及投资，以及补充营运资金等。

招股书披露的信息显示，思谋科技构建了以全球首个专有工业多模态大模型系列IndustryGPT为核心的技术底座，该模型在标准化专业工程基准测试上表现优异，尤其在困难问题上相对通用大模型改进率超20%。依托这一核心技术，公司打造了涵盖软件、硬件及边缘计算的一体化技术栈，实现了毫秒级处理速度及微米级精度。截至2025年12月31日，公司已累计向消费电子、新能源、精密制造、轨道交通等多个行业垂直领域交付约14万个尖端工业AI智能体，服务全球超过730家客户，其中包括特斯拉、卡尔蔡司、立讯精密、歌尔股份、京东方、中国中车、中创新航及科达利等国内外行业龙头企业，旗下机器人已累计完成超过170亿件产品或零部件的检测。财务数据显示，公司营收增长迅速，2023年至2025年营业收入分别为4.85亿元、7.56亿元和10.86亿元，复合年增长率达49.6%；同期毛利率从30.5%持续提升至37.3%，规模效应逐步显现。尽管公司仍处于亏损状态，2025年净亏损9.91亿元，但经调整净亏损已从2023年的3.94亿元收窄至2025年的2.72亿元，盈利路径逐步清晰。股权架构方面，创始人贾佳亚博士通过其紧密关联方合计控制公司约34.64%的投票权，为公司单一最大股东集团，IDG资本持有11%股权，为最大外部股东，联想集团、红杉中国、真格基金、松禾资本等明星机构亦在股东之列，公司完成IPO前最后一轮融资后估值达12.3亿美元。

随着人工智能技术在制造业领域的深度渗透，工业AI智能体正迎来高速发展的黄金时代。据灼识咨询数据，全球工业AI智能体市场规模预计将从2025年的367亿元增长至2030年的1620亿元，复合年增长率达34.6%；中国市场规模增速更为迅猛，同期将从148亿元增至906亿元，复合年增长率达43.6%。在政策层面，2026年是“十五五”规划的开局之年，国家明确提出“人工智能+制造”专项行动，工信部等八部门联合发文明确到2027年推出1000个高水平工业智能体，政府工作报告首次将“智能经济新形态”纳入顶层设计，为行业发展创造了有利的政策环境。身处这一高景气赛道，思谋科技凭借全栈式自研技术体系与深度产业渗透能力，构建了难以复制的竞争壁垒。值得关注的是，公司于2024年6月成为香港投资管理公司成立后投资的首家企业，获得政府背景资本的背书。有市场分析认为，思谋科技此次冲刺港股IPO，不仅是自身资本化征程的重要里程碑，更标志着国内高壁垒工业AI优质创新企业获得资本市场认可。随着全球制造业进入智能化升级阶段，公司有望借助资本力量进一步巩固技术护城河、加速全球化布局，在工业AI智能体的黄金十年中持续释放价值，但如何平衡高额的研发投入与商业化变现、在保持技术领先的同时提升盈利能力，将是其上市后需要面对的关键考验。